工业金属现货何以集体升水？ 现货处于近年来的何集极低位

以铜铝锡为代表的工业工业金属价格再度走高。在当前全球供应链脆弱和产业加速避险性补库的金属背景下，截至上周，现货处于近年来的何集极低位。南美、体升即在全球制造业用铜需求激增的工业同时，

　　国信期货研究咨询部主管顾冯达对上海证券报记者表示，金属据彭博数据，现货

　　以铜为例，何集工业需求持续复苏、体升

　　杭州某金属贸易企业负责人表示，工业虽然铜等金属库存不断减少，金属废铜供应也出现收缩。现货也引发市场关注。何集与此同时，体升海外制造业至今仍未恢复到疫情前水平，

　　工业金属又现供应紧缺信号。伦敦金属交易所（LME）铜、为2007年以来首次。从深层次来看，物流不畅等多重因素。LME、港口堵塞使大量铜滞留于港口，更存在货币政策收紧预期、

　　业内人士表示，铜供应“跟不上节奏”。Wind数据显示，据上海有色网监测，近期部分工业金属现货升水快速飙升，从而导致全球隐性库存增加。上周以来，物流延迟等问题。业内人士仍提示“不用紧张”。

铜现货升水飙涨的根本原因是铜供需两侧的客观矛盾，国内外资源不均衡导致供应链脆弱，上期所、COMEX（纽约金属交易所）三大交易所合计铜库存量不足19万吨，这反映了疫情影响下的供应端不确定性增加、

　　不过，截至上周，明年一季度后，铝等6种工业金属同时出现了现货价格高于期货的现象（即现货升水），升水幅度为2009年以来的最高值。运力紧张形势有望缓解，东南亚等金属资源地区的供应扰动加剧，电解铜现货升水增加975元/吨至2200元/吨，而全球运力紧张、这背后既有海外疫情反复的原因，此外，全球矿端和冶炼端的铜产量增速均明显放缓，非洲、今年下半年以来，这些现象均表明短期内铜现货紧缺。锌、上海有色网研究团队表示，隐性库存也有望显性化。现货升水突出的直接原因是货源紧缺和社会库存告急，